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久期财经讯，8月7日，惠誉在最新的一篇报告中表示，中国计划对大城市的城中村进行再开发，作为其提振经济的最新举措的一部分，从长远来看或令大型国有开发商受益，尤其是那些具有城市改造项目经验的开发商，更有可能参与未来的项目。然而，由于该计划仅针对于超大特大城市，对中国的房地产投资和新房销售的影响可能有限。

如果地方当局需要购买成品住房以补充经济适用房并重新安置城中村居民，那么在受影响大城市持有未售出住房的开发商也将受益于2023年7月21日宣布的计划。城中村通常是指在城市发展过程中被纳入城市中的、原于农村土地上建造的社区。而最新规划中的定义，城中村范围可能会扩大到包括旧的城市住宅区，在这种情况下，改造项目可能会对开发商起到更大的提振作用。

此次并非中国首次在全国范围内开展城市改造行动。最新的指导方针与前几轮不同，它针对市中心人口超过500万的城市的农村土地。截至2021年底，将有19个城市达到标准。相比之下，此前的再开发行动大多位于三线或以下城市，此类城市人口及目标改造土地相对较少。

对受影响的开发商的影响将逐步显现。上海和广州地方政府随后发布的计划表明，该计划可能持续至少10年。

与前几轮相比，以农村土地和大城市作为目标，可能导致更高的重置成本和更长的周期。由于城市内农村土地上的建筑往往是未有适当政府授权的情况下建造的，因此可能面临利益相关者之间更复杂的利益平衡问题。

惠誉认为，与前几轮城市再开发行动相比，此轮旧改可能采取更温和的做法，保留大部分现有建筑，而此前旧改大多以拆除或修复现有建筑为主。中国住房和城乡建设部早在2021年8月发布的一份通知呼吁城市再开发行动应保护和改善大多数现有建筑结构。

在惠誉看来，未来项目的投资规模和执行速度还将取决于地方政府及其各自工具的新融资能力，对于现有债务高企、财政业绩疲弱的城市而言，融资能力可能会受到限制。